今年以来，A股二级市场交投活跃助推 券商 自营业务收入增长，多数券商在一季度打了一场“翻身仗”。

在参与二级市场交易的同时，今年多家券商还在包括定增市场在内的一级市场积极“买入”。

(资料图)

截至5月30日记者发稿，2023年以来，共有16家券商斥资超过135亿元认购了33家上市公司的定增股份， 国泰君安 、 中金公司 、 中信证券 等头部机构表现活跃，一些热门公司定增还获得多家券商的联合认购。从参与定增后的收益情况看，超八成上市公司为券商带来了浮盈；部分公司股价跌破定增发行价，给参与券商带来了账面亏损。

斥资135亿元

16家券商一级市场“买买买”

数据显示，按发行日期统计，截至5月30日中国证券报记者发稿，2023年以来，A股共有105家上市公司完成了定增。从公司披露的股票发行情况报告书看，共有16家内外资券商认购33家上市公司发行股份，认购总金额达135.13亿元（忽略交易费用及四舍五入影响，下同）。

从单家券商参与频次看，国泰君安是今年参与上市公司定增最活跃的券商，累计参与了18家上市公司的定增，并以45.67亿元资金认购了上市公司2.95亿股股份，认购金额居各券商首位，占到了前述券商全部参与定增出资规模的三分之一以上；中金公司、中信证券参与上市公司定增家数分别为9家和8家， 中信建投 、 广发证券 、 海通证券 、 招商证券 参与上市公司定增家数均在3家以上。

从认购金额看，排在国泰君安之后的是招商证券，累计参与3家上市公司定增，认购金额合计17.4亿元；广发证券、中金公司认购金额分别为14.10亿元和11.57亿元； 摩根大通 证券仅参与了 长江电力 的定增，但其认购金额高达11.35亿元，规模在前述16家券商中居第五位。

券商年内参与定增认购金额前十

从前述数据可以看出，“家大业大”、资金与投研实力雄厚的头部券商，在上市公司定增市场中占据了明显优势地位和较大的市场份额。相比之下，中小型券商参与定增的频次及认购规模，均与行业头部机构存在明显差距。

2023年以来， 长城证券 参与了 润泽科技 、 金信诺 2家公司的定增，认购金额合计1.59亿元； 浙商证券 仅参与了 甬金股份 的定增，认购金额合计8000万元，而同参与该公司定增的 中国银河 ，认购金额达到1.5亿元。

逾八成定增浮盈

长江电力为券商“贡献”6.57亿元

相比二级市场交易，A股上市公司定增发行价格一般会较公司股价有一定折价。2023年以来，不少公司股价的震荡抬升，进一步增厚了券商参与定增的盈利空间。

数据显示，在假设券商未出售股份及忽略交易成本的情形下，截至5月30日收盘，前述16家券商参与的33家公司定增中，有27家公司为券商带来了浮盈。从股价涨幅看， 寒武纪 -U最新股价较定增发行价大涨近94%，涨幅高居第一，参与其定增的国泰君安、中金公司因此分别获利1.08亿元和8484.29万元。

金信诺、 协创数据 、 光迅科技 、 新华医疗 4家公司，最新收盘价均较定增发行价格涨了50%以上，不过考虑到券商所认购股份数量不多且公司发行价格相对较低，参与定增的广发证券、长城证券、招商证券、海通证券、国泰君安、中金公司6家券商，单家券商获利金额从1182.11万元到5398.91万元不等。

股价涨幅居前的上市公司，还包括 浙江新能 、 银江技术 、 崇达技术 、 中矿资源 、 泰和新材 、 科新机电 等，单家券商获利金额最高超1亿元。

从单家上市公司贡献浮盈看，规模最大的当属长江电力：公司完成的定增获得了招商证券、国泰君安、摩根大通证券、 申万宏源 、广发证券5家券商的集体认购，认购股份数量接近2.40亿股。截至5月30日收盘，长江电力最新收盘价为每股22.75元，较其定增发行价格20.01元上涨近14%，为上述5家券商带来合计6.57亿元的浮盈，认购规模最大的招商证券获利高达1.85亿元。

券商年内参与定增标的浮盈规模前十

也有部分公司定增完成后，股价走低甚至跌破定增发行价，给认购其股份的券商带来账面浮亏。以 派能科技 为例，公司股票发行情况报告书显示，其定增发行价格为249.25元/股，国泰君安以2.48亿元认购了99.5万股。截至5月30日收盘，派能科技股价报200.46元/股，较定增发行价跌去近20%，国泰君安的浮亏超过了4800万元。

除派能科技之外， 联赢激光 、润泽科技、甬金股份、 九洲药业 、 锦浪科技 等公司，其最新收盘价均低于定增发行价格，广发证券、长城证券、中金公司、申万宏源等多家参与定增的券商出现了浮亏。跌幅最大的锦浪科技，使得国泰君安和中信证券定增浮亏金额分别达到7842.42万元和4905.39万元。

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